Москва, 28 января 2026 года. Российский фондовый рынок демонстрирует впечатляющую устойчивость, прерывая краткосрочную локальную коррекцию и стремительно возвращаясь к январским максимумам. Индекс МосБиржи (IMOEX) сегодня имеет все шансы вновь протестировать психологически важную техническую планку в 2800 пунктов. Атмосфера на рынке подогревается отсутствием геополитического негатива и формирующимся монетарным позитивом.

Рынок: Откат Завершен, Взгляд На 2820

После технического отскока от отметки 2800 п. к поддержке 2750 п., индекс продемонстрировал мощный выкуп, оперативно вернувшись выше 2785 п. Важным индикатором силы тренда стало увеличение объема торгов: на росте наторговано почти 80 млрд рублей, что превышает показатели коррекционной сессии.

Прорыв уровня 2800 п. откроет дорогу для дальнейшего движения в коридор 2820–2850 п., потенциал для которого может быть реализован уже в оставшиеся торговые дни января.

Двумя ключевыми драйверами немедленного возврата в восходящую формацию стали:

1. Отсутствие эскалации геополитики: Ожидание потенциального раунда переговоров в ОАЭ уже в эти выходные (1 февраля) снижает риски.
2. Монетарный позитив: Данные показывают, что инфляционные ожидания населения остались неизменными. Этот факт, на фоне настороженности бизнеса по поводу налоговых изменений, является обнадеживающим сигналом для Банка России – регулятор может учесть это при дальнейшем принятии решений по ключевой ставке.

Усиление позитивного импульса может произойти сегодня вечером. Если данные по недельной инфляции покажут замедление темпов роста цен, достижение уровня 2800 п. станет практически неизбежным.

Валютный Фактор: Дивергенция Рубля и Глобальный Крах Доллара

На внутреннем валютном рынке рубль показал разнонаправленную динамику: по отношению к доллару США и евро он ослаб примерно на 0,7%, тогда как против китайского юаня укрепился на 0,7%.

Несмотря на локальное подешевение инвалют (USD торгуется около 76,55, EUR около 91,00, CNY чуть ниже 10,9), валютный фактор продолжает сдерживать рост экспортоориентированного сектора акций, поскольку курсы близки к многолетним минимумам. Однако перспективы восстановления курсов сохраняются: консенсус-ориентиры на 2026 год предполагают USD выше 85, EUR на 100 и CNY около 12 – это станет будущей фундаментальной поддержкой для "экспортеров".

Глобальный контекст вносит интригу: Индекс доллара DXY рухнул ниже 96 пунктов, достигнув четырехлетних минимумов. Этот обвал на глобальном рынке может оказать давление на курс USD/RUB через кросс-курсы, делая сегодня "наш доллар" потенциально слабее, чем внутренний курс евро и биржевого юаня.

Акции в Фокусе: Чемпионы и Корректирующиеся Лидеры

ЮГК – Абсолютный Лидер Года

Акции ЮГК (+10,3%) вновь демонстрируют феноменальную силу, уверенно возглавляя годовой рейтинг доходности среди всех компонентов индекса (+33% за неполный январь). Текущий курс выше 0,72 руб. и обновление 9-месячных максимумов сопровождаются аномально высокими оборотами (почти 8 млрд руб.).

Основной драйвер — не только рост цен на золото, но и ожидание смены собственника и открытого аукциона по продаже госпакета. Аналитики видят в бумагах недооценку и устанавливают новый таргет на уровне 0,95 руб. (+32% апсайда). Бумага локально перегрета, но инерция движения может унести курс еще выше.

Полюс – Остывание После Ралли

Полюс (-0,9%) переживает закономерную коррекцию после исторического ралли, достигшего пика в 2777 руб. Акции следуют за динамикой золота, которое ненадолго "остыло" от своих вершин. Сегодня, на фоне нового витка роста унции (выше $5200), откат "Полюса" должен прекратиться. Локальная поддержка очерчена на 2660 руб., но более глубокий предел находится у 2630 руб. Фундаментальная оценка повышена до 3200 руб. (+18% потенциала).

Волатильные Ставки: ВК и Самолет

Активные трейдеры продолжают делать ставку на высокую волатильность бумаг, не входящих в топ-10 по капитализации:

• ВК (+3,3%): Подтверждает статус магнита для коротких спекулянтов. Курс пробил 312 руб., обновив 4-месячные максимумы. Краткосрочный технический ориентир смещается к 320 руб. с фундаментальной целью 340 руб.
• Самолет (+2,6%): Акции девелопера чувствительны к процентным ставкам. Реакция на стабилизацию инфляционных ожиданий оказалась положительной, курс перешагнул психологическую отметку 1000 руб. и приблизился к пикам конца декабря. Если вечерняя инфляционная статистика будет позитивной, "Самолет" может пойти в опережение бенчмарка. Фундаментально бумага оценена в 1700 руб. (+68%), но реализация такого потенциала жестко привязана к более низким ставкам фондирования.

Глобальный Фронт: Рекорды на Максимумах

Внешний контур демонстрирует беспрецедентный оптимизм:

• S&P 500 обновил исторический максимум, приблизившись к 7000 п.
• Золото установило новый рекорд, торгуясь выше $5200 за унцию.
• Нефть Brent уверенно поднялась, баррель торгуется вблизи $68.
• Неожиданно, на рынке природного газа NG происходит экспирация контрактов, что привело к колоссальному расхождению цен: котировки вчера и сегодня отличаются на 50%.